금융이해력은 막연한 정의가 아니라 연구에서 구체적으로 정의된다. 이는 복리, 인플레이션, 위험 분산, 그리고 금리와 채권 가격의 관계라는 네 가지 개념을 이해하는지로 측정된다. 이 질문들을 바탕으로 한 대규모 국제 조사들은 금융 시스템이 잘 발달한 부유한 국가들을 포함해, 성인의 절반도 채 안 되는 사람만이 네 가지 모두를 정확히 답한다는 것을 일관되게 발견한다.
연구에서 실제로 사용하는 질문들
Annamaria Lusardi와 Olivia Mitchell이 개발한 세 가지 질문이 표준 측정 도구가 되었으며, 수십 개국에서 시행되어 왔다.
복리. 연 2% 이자를 지급하는 계좌에 100달러를 넣어두면, 5년 후에는 102달러보다 많을까, 정확히 102달러일까, 아니면 102달러보다 적을까? 정답은 '많다'이다. 이자가 다시 이자를 낳기 때문이다.
인플레이션. 계좌가 연 1% 이자를 지급하고 인플레이션이 연 2%라면, 1년 후에는 오늘보다 더 많이 살 수 있을까, 똑같이 살 수 있을까, 아니면 더 적게 살 수 있을까? 더 적게다. 잔액은 늘어나지만 그 구매력은 줄어든다.
분산투자. 한 기업의 주식을 사는 것이 여러 주식을 보유한 펀드를 사는 것보다 보통 더 안전할까? 아니다. 보유 자산을 분산하면 특정 기업 하나에 국한된 위험이 줄어든다.
이 질문들은 거의 무례할 정도로 단순해 보이는데, 바로 그것이 핵심이다. 세 문제 모두를 맞히는 성인의 비율은 대부분의 국가별 표본에서 절반에 못 미치며, 이 패턴은 국가를 막론하고 일관되게 나타난다.
가장 많은 돈이 걸린 두 가지 개념
복리는 양쪽 방향 모두에서 중요하며, 사람들은 대체로 비용으로서보다 이익으로서 이를 더 잘 이해한다. 72의 법칙은 이를 구체적으로 보여준다. 72를 연이율로 나누면 원금이 두 배가 되는 데 걸리는 햇수가 나온다. 연 7%면 약 10년 만에 원금이 두 배가 된다. 같은 계산이 부채에도 그대로 적용되며, 이것이 연 22%의 신용카드 빚을 하나도 갚지 않으면 3년을 조금 넘겨 두 배가 되는 이유다.
인플레이션은 사람들이 가장 자주 놓치는 개념이다. 저축 명세서에는 숫자가 올라가는 것으로 보이기 때문이다. 계좌가 1%를 지급하는 동안 물가가 3% 오른다면, 실질 수익률은 약 마이너스 2%다. 잔액은 더 커지지만 구매력은 더 줄어든다. 10년에 걸쳐 이는 그 돈으로 살 수 있었던 것의 약 5분의 1을 조용히 앗아간다.
이 두 개념은 피할 수 있었던 재정적 손실의 상당 부분을 설명한다. 둘 다 뺄셈 이상의 산술을 요구하지 않는다.
낮은 금융이해력과 관련된 것들
연구는 일관된 연관성을 발견하지만, 인과관계를 확립하기는 어렵고 대부분의 연구는 관찰 연구다.
측정된 이해력이 낮을수록 더 비싼 비용으로 돈을 빌리고, 은퇴 계획을 덜 세우고, 주식시장 참여가 적고, 피할 수 있는 수수료를 낼 가능성이 더 높은 경향과 관련이 있다. 은퇴 계획에 관한 발견은 가장 일관된 것 중 하나다. 세 질문에 모두 정답을 맞힌 사람들은 은퇴에 대해 구체적으로 생각해봤을 가능성이 훨씬 높으며, 계획 여부는 사람들이 결국 무엇을 갖게 되는지를 가장 강하게 예측하는 요인 중 하나다.
두 가지 인구통계학적 격차가 꾸준히 나타난다. 측정된 이해력은 젊은 성인층에서 더 낮은데, 이는 놀랍지 않으며 경험이 쌓이면서 대체로 좁혀진다. 대부분의 표본에서 여성이 남성보다 낮게 나타나기도 하는데, 그 격차의 상당 부분은 여성이 오답을 고르기보다 '모르겠다'를 더 자주 선택하는 데서 비롯되며, 이는 지식만큼이나 자신감의 문제이기도 함을 시사한다.
금융 교육은 도움이 되는가
지지자들이 바랐던 것보다는 적으며, 관련 증거도 그 방향으로 옮겨왔다. 금융 교육 프로그램에 대한 메타분석들은 시간이 지나면 사라지는 작은 행동 변화 효과를 발견하며, 지식에 미치는 효과가 실제 행동에 미치는 효과보다 훨씬 크다.
더 효과적인 것은 시점이다. 몇 년 전에 듣는 강좌보다 주택담보대출을 받는 시점에 제공되는 안내처럼, 의사결정과 가까운 시점에 이루어지는 교육이 훨씬 더 큰 행동 변화를 만들어낸다. 기본값 설정은 그보다도 더 효과적이다. 은퇴연금에 대해 가르치는 것보다 은퇴연금에 자동으로 가입시키는 것이 결과를 훨씬 더 많이 바꾼다.
이는 그 내용을 아는 것에 반대하는 주장이 아니다. 복리와 인플레이션을 이해하는 것은 실질적으로 유용하며, 익히는 데 드는 비용도 적다. 이는 지식만으로 행동이 고쳐지리라 기대하는 것에 반대하는 주장이다. 고금리 부채부터 먼저 갚아야 한다는 것을 아는 것과 실제로 갚는 것 사이의 간극이야말로 돈이 새어나가는 지점이기 때문이다.
사람들이 자주 함께 묻는 질문
72의 법칙이란 무엇인가?
복리 성장을 어림잡는 지름길이다. 72를 연이율로 나누면 원금이 두 배가 되는 데 걸리는 햇수를 추정할 수 있다. 연 6%에서는 약 12년, 연 9%에서는 약 8년이 걸린다. 이는 투자에서와 똑같이 부채에도 적용되며, 대부분의 사람에게는 오히려 그쪽이 더 유용한 활용법이다.
금융이해력은 돈 관리를 잘하는 것과 같은가?
아니다. 이해력은 개념을 이해하는 것이고, 행동은 실제로 하는 것이다. 둘은 상관관계가 있지만 그 사이의 격차는 크며, 이것이 지식을 바꾸는 개입보다 기본값을 바꾸는 개입이 더 나은 성과를 내는 경향이 있는 이유다.