Was ist Finanzwissen?

Finanzwissen hat eine konkrete Forschungsdefinition statt einer vagen. Es wird daran gemessen, ob jemand vier Ideen versteht: Zinseszins, Inflation, Risikodiversifikation und den Zusammenhang zwischen Zinssätzen und Anleihekursen. Große internationale Erhebungen, die auf diesen Fragen aufbauen, stellen durchgängig fest, dass weniger als die Hälfte der Erwachsenen alle richtig beantwortet, auch in wohlhabenden Ländern mit gut entwickelten Finanzsystemen.

Die Fragen, die die Forschung tatsächlich verwendet

Drei Fragen, entwickelt von Annamaria Lusardi und Olivia Mitchell, wurden zum Standardmaß und wurden in Dutzenden von Ländern erhoben.

Zinseszins. Mit 100 $ auf einem Konto, das 2% pro Jahr zahlt, hätten Sie nach fünf Jahren mehr als 102 $, genau 102 $ oder weniger als 102 $? Die Antwort ist mehr, weil Zinsen Zinsen erzeugen.

Inflation. Wenn Ihr Konto 1% pro Jahr zahlt und die Inflation bei 2% liegt, könnten Sie nach einem Jahr mehr, gleich viel oder weniger kaufen als heute? Weniger. Der Kontostand wächst, und seine Kaufkraft schrumpft.

Diversifikation. Ist der Kauf der Aktie eines einzelnen Unternehmens üblicherweise sicherer als der Kauf eines Fonds mit vielen Aktien? Nein. Streuung reduziert das Risiko, das für ein einzelnes Unternehmen spezifisch ist.

Die Fragen wirken fast beleidigend einfach, und das ist der Punkt. Der Anteil der Erwachsenen, die alle drei richtig beantworten, liegt in den meisten nationalen Stichproben unter der Hälfte, und das Muster ist länderübergreifend konsistent.

Die zwei Konzepte, die am meisten Geld kosten

Zinseszins spielt in beide Richtungen eine Rolle, und Menschen verstehen ihn im Allgemeinen besser als Vorteil denn als Kosten. Die 72er-Regel macht es greifbar: Teilen Sie 72 durch einen jährlichen Zinssatz, um die Jahre bis zur Verdopplung zu erhalten. Bei 7% verdoppelt sich eine Summe in etwa einem Jahrzehnt. Dieselbe Rechnung gilt für Schulden, weshalb sich bei einer Kreditkarte mit 22% die Schuld in etwas über drei Jahren verdoppelt, wenn nichts zurückgezahlt wird.

Inflation ist das Konzept, das am häufigsten übersehen wird, weil ein Sparkontoauszug eine steigende Zahl zeigt. Wenn das Konto 1% zahlt, während die Preise um 3% steigen, liegt die reale Rendite bei etwa minus 2%. Der Kontostand ist größer und kauft weniger. Über ein Jahrzehnt entzieht das leise etwa ein Fünftel dessen, was das Geld hätte kaufen können.

Diese beiden Konzepte erklären einen großen Anteil des vermeidbaren finanziellen Schadens. Keines erfordert Arithmetik über Subtraktion hinaus.

Womit geringes Finanzwissen zusammenhängt

Die Forschung findet konsistente Zusammenhänge, auch wenn Kausalität schwer nachzuweisen ist und die Studien größtenteils beobachtend sind.

Geringeres gemessenes Finanzwissen geht einher mit teurerer Kreditaufnahme, weniger Altersvorsorgeplanung, weniger Teilnahme am Aktienmarkt, und einer größeren Wahrscheinlichkeit, vermeidbare Gebühren zu zahlen. Der Befund zur Altersvorsorgeplanung ist einer der konsistentesten: Menschen, die die drei Fragen richtig beantworten, haben deutlich wahrscheinlicher konkret über den Ruhestand nachgedacht, und Planung ist einer der stärksten Prädiktoren dafür, womit Menschen am Ende dastehen.

Zwei demografische Lücken zeigen sich verlässlich. Gemessenes Finanzwissen ist bei jüngeren Erwachsenen geringer, was wenig überraschend ist und sich mit Erfahrung größtenteils schließt. Es ist außerdem in den meisten Stichproben bei Frauen geringer, wobei ein großer Teil der Lücke daher rührt, dass Frauen häufiger die Option „weiß ich nicht“ wählen statt falsch zu antworten, was ebenso auf Selbstvertrauen hindeutet wie auf Wissen.

Hilft Finanzbildung

Weniger, als Befürworter gehofft hatten, und die Evidenz hat sich in diese Richtung entwickelt. Metaanalysen von Finanzbildungsprogrammen finden kleine Effekte auf das Verhalten, die mit der Zeit abklingen, wobei die Effekte auf das Wissen weit größer sind als die Effekte auf das, was Menschen tatsächlich tun.

Was besser funktioniert, ist Timing. Bildung, die nahe an einer Entscheidung vermittelt wird, etwa Beratung zum Zeitpunkt der Aufnahme einer Hypothek statt eines Kurses Jahre zuvor, bewirkt deutlich mehr Verhaltensänderung. Voreinstellungen bewirken noch mehr: automatische Einschreibung in Altersvorsorgepläne verändert Ergebnisse weit stärker, als Menschen über Altersvorsorgepläne zu unterrichten.

Das ist kein Argument dagegen, den Stoff zu kennen. Zinseszins und Inflation zu verstehen ist wirklich nützlich, und es ist billig zu erwerben. Es ist ein Argument dagegen, zu erwarten, dass Wissen allein Verhalten korrigiert, denn in der Lücke zwischen zu wissen, dass hochverzinsliche Schulden zuerst getilgt werden sollten, und es tatsächlich zu tun, verschwindet das Geld.

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